El lunes, el Banco Central de Egipto decidió, en una reunión especial, elevar los tipos de interés a un día para los depósitos, los préstamos y las operaciones primarias con 100 puntos (1%) para registrar un 9,25%, un 10,25% y un 9,75%, respectivamente.
Como el Banco expresó su creencia en "la resistencia del tipo de cambio como una herramienta para acomodar las ondas de choque", el tipo de cambio del dólar estadounidense aumentó después de la reunión de 15,7 EGP hasta 18,54 EGP (en tendencia al alza) en lo que la gente llamó como "la segunda flotación" sobre la primera devaluación de la libra egipcia en noviembre de 2015.
Según el comunicado de prensa de la reunión, el Banco atribuyó la decisión a las "presiones inflacionistas locales y a la excesiva presión sobre la balanza comercial." Sin embargo, varios analistas económicos cuestionaron la explicación del Banco dirigiendo la acusación a políticas económicas específicas realizadas por el gobierno egipcio en los últimos años, lo que ha llevado a la actual vulnerabilidad de la economía egipcia. Por lo tanto, este informe pretende arrojar luz sobre muchas políticas, además de las crisis internacionales, que llevaron a la economía egipcia al actual estancamiento.
Megaproyectos de alto coste y baja rentabilidad
Meses después de asumir el cargo, Abdel Fattah Al-Sisi declaró el inicio de la construcción de un nuevo ramal del Canal de Suez. El megaproyecto, que costó 8.200 millones de dólares mientras Egipto sufría una grave escasez de la reserva de billetes, duplicó los rendimientos del canal hasta alcanzar los 13.200 millones de dólares. Aun así, varios expertos económicos advirtieron que el proyecto no lograría un aumento concreto de los ingresos del canal a corto plazo, debido a la lentitud de las tasas de crecimiento del comercio internacional. En 2021, los ingresos del Canal de Suez apenas superaban los 6.000 millones de dólares anuales. Sin embargo, Al-Sisi, que dijo no depender de los estudios de viabilidad, defendió su proyecto diciendo que era para "levantar la moral de los egipcios".
Dos años después, Sisi, obsesionado con su perfil, declaró un nuevo proyecto más amplio, la Nueva Capital Administrativa, demostrando que no había aprendido la lección del Nuevo Canal de Suez. Tras la retirada de la inversión emiratí en 2015, los militares y el gobierno inyectaron activos para terminar la primera fase, que costó unos 25.000 millones de dólares.
Aparte de los megaproyectos, las inversiones en el sector inmobiliario, las carreteras y las infraestructuras adquirieron la mayor parte del gasto gubernamental, con un 71%, dejando las inversiones mínimas para los demás sectores.
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La obsesión de Sisi por las hazañas espectaculares llegó a elevar el coste de sus inviables proyectos de infraestructuras e inmobiliarios por su insistencia en que los proyectos se completaran antes de lo previsto. Por ejemplo, según el investigador principal del Centro Carnegie de Oriente Medio, Yezid Sayigh, "la exigencia de Al-Sisi en 2014 de que la ampliación del Canal de Suez se realizara en un año (en lugar de los tres años que habían estimado los ingenieros del ejército) infló la factura de 4.000 millones de dólares a más de 8.000 millones."
La imprevisión gubernamental continuó incluso después de la pandemia de Covid-19, cuando el gobierno egipcio contrató al gigante alemán Siemens para construir una línea de alta velocidad. El gobierno dijo que el coste total de una red de 1.000 km ascendía a 360.000 millones de EGP (entonces unos 22.500 millones de dólares), mientras que Siemens informó de que el valor del pedido de la línea inicial era de unos 3.000 millones de dólares. El acuerdo de Siemens llegó después de cerrar otro con el consorcio liderado por Bombardier en 2019 con 4.500 millones de dólares.
En conclusión, lo que el gobierno había ahorrado a través de la dura austeridad y el ahorro social se desperdició en proyectos de baja rentabilidad que agotan los ingresos nacionales.
Préstamo imprudente
Para financiar esas inversiones que consumen capital, el gobierno egipcio recurrió a préstamos externos. Como resultado, la deuda externa egipcia alcanzó un pico dramático, pasando de 40.000 millones de pesos egipcios en 2015 a poco menos de 140.000 millones de dólares en 2021 (137.420 millones de dólares), con un aumento del 350% en seis años. Se suponía que una cifra tan enorme iba a convertir a Egipto en una economía potente y productiva si se hubiera invertido sabiamente en proyectos que produjeran valor. En lugar de ello, la deuda pública aumentó de forma constante tras el descenso inicial en 2017 hasta situarse en el 91,5% del PIB.
El aumento de la deuda pública agobió el presupuesto egipcio, ya que sus cuotas e intereses consumen entre el 30% y el 40% de su valor total. En 2018, el ministro egipcio de Finanzas, Mohamed Mait, dijo en una entrevista televisiva que los préstamos del gobierno eran para pagar las cargas de la deuda, lo que significa que el país entró en un círculo vicioso de préstamos.
Tipos de interés elevados
Según Bloomberg, Egipto contaba con el tipo de interés real más alto del mundo para atraer a los inversores extranjeros o el llamado "dinero caliente" para su deuda local. El dinero caliente es un argot económico muy conocido que indica a los inversores internacionales que mueven los activos financieros del país para obtener un beneficio rápido. En diciembre de 2021, las tenencias extranjeras de letras del tesoro de Egipto ascendían a 20.423 millones de dólares. Sin embargo, tras la invasión rusa de Ucrania, Egipto fue testigo de un éxodo de dólares, con estimaciones que oscilan entre los 300 millones de dólares y los 3.000 millones de salidas.
Al igual que muchos mercados emergentes, Egipto depende del dinero caliente para satisfacer sus continuas necesidades financieras en dólares. Según el economista Bruno Bonizzi, los tipos de interés elevados para atraer las entradas de dinero en las economías emergentes crean una "financiarización subordinada". Los inversores extraen la plusvalía y los recursos de las economías emergentes.
Además, los elevados tipos de interés dirigen a los inversores extranjeros hacia la inversión de cartera como una inversión segura, rápida y rentable, alejándolos de la inversión directa, que significa inversiones a largo plazo en proyectos productivos. Esto se traduce en el estancamiento de la inversión extranjera directa en Egipto, que asciende a entre 5.000 y 8.000 millones de dólares anuales, concentrados principalmente en el sector de la energía y los recursos naturales.
Negocios militares
Irónicamente, mientras Egipto recortaba los subsidios a los alimentos y a la energía, el país era el tercer importador mundial de armas en 2014-2018, según el SIPRI. El Instituto de Estocolmo informó de nuevo en 2021, las importaciones de armas de Egipto aumentaron un 136% en 2015-2020 en comparación con 2010-2015.
El acuerdo más notable fue en 2015, cuando Egipto compró a Francia 24 aviones de combate Rafale junto con dos buques de guerra avanzados por 5.300 millones de euros. En 2021 se anunció otro pedido de 30 aviones Rafale por 3.750 millones de euros que se entregarán entre 2024 y 2026. Según el Ministerio de Defensa egipcio, el acuerdo se financia con un préstamo a 10 años. En 2020, y a pesar de las críticas a los derechos humanos, Egipto compró 2 fragatas FREMM a Italia por unos 1.200 millones de euros. El periódico italiano Il Fatto Quotidiano informó de que el acuerdo de las fragatas forma parte de un pedido mayor de 9.000 millones de euros que los informes italianos califican como "el acuerdo del siglo", ya que será la venta de armas más importante de Italia desde la Segunda Guerra Mundial.
El ejército egipcio necesitaba modernizar y diversificar su equipamiento. Sin embargo, muchas compras no estaban bien planificadas según una estrategia para formar un ejército moderno e integrado, sino que estaban motivadas por intereses políticos y personales de los altos cargos y generales egipcios. Así, la factura del armamento se duplicó, sin venir a cuento.
Armamento excesivo
Recientemente, la historia de Safwan Thabet, el empresario egipcio, ha sido tendencia en Egipto, ya que el propietario del gigante de las industrias de alimentos lácteos, Juhayna, ha sido puesto en prisión, y su hijo, Seif, el director general de Juhayna, desde 2020. Sin embargo, no se han formulado cargos claros contra Thabet y Seif, excepto los cargos de propaganda de financiación del terrorismo. Al mismo tiempo, los informes decían que Thabet había sido detenido tras negarse a vender la parte principal de su empresa a los militares.
Thabet fue sólo un caso entre numerosos empresarios egipcios, que se quejaron del expansivo negocio militar que perturba las reglas del libre mercado, ya que el negocio militar obtiene ventajas particulares, incluido el magnate egipcio Naguib Sawiris, que declaró a la AFP: "Las empresas que son propiedad del gobierno o de los militares no pagan impuestos ni aduanas", y añadió: "Nosotros, por supuesto, no podemos hacerlo, así que la competencia desde el principio es injusta". Incluso el FMI indicó el efecto negativo del negocio estatal en la competencia.
El efecto negativo del negocio militar no se limita a la competencia desleal. Según los investigadores del Carnegie Middle East Centre, la industria militar es poco eficiente si se tiene en cuenta su ahorro global. También sufre de mala administración y corrupción debido al dominio de los ex oficiales y las redes de intereses en su dinámica, sin supervisión ni revisión parlamentaria. Otro riesgo es que la empresa militar desempeñe un papel débil en la mejora de las oportunidades de la economía egipcia a través de la localización de tecnología, por ejemplo.
Sisi tiene una importante responsabilidad en la comisión de estos cinco errores; los efectos de sus fallidas decisiones económicas empezaron a manifestarse violentamente en los egipcios, los altos precios y el aumento del precio de una barra de pan, de las bombonas de gas y de otros productos de primera necesidad y básicos hicieron que un amplio sector de los egipcios expresara su enfado con Sisi y lo considerara el único responsable de este acelerado colapso.
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